Hari ini, lebih dari $3,33 miliar opsi Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) akan expired, setelah data Consumer Price Index (CPI) dan Producer Price Index (PPI) AS menunjukkan hasil yang lebih rendah dari perkiraan. Expired-nya opsi-opsi besar ini berpotensi mempengaruhi volatilitas pasar kripto, namun apa artinya ini untuk harga Bitcoin, Ethereum, dan pasar secara keseluruhan?
Opsi Bitcoin dan Ethereum Bernilai $3,33 Miliar Akan Expired
Menurut Deribit, platform opsi kripto terkemuka, lebih dari $2,76 miliar opsi Bitcoin akan expired hari ini, dengan harga pada titik yang disebut “maximum pain” di level $100.000. Opsi-opsi ini terdiri dari 26.543 kontrak, meningkat sedikit dari 25.925 kontrak minggu lalu. Rasio put-to-call adalah 1,02, yang berarti lebih banyak trader yang membeli put (hak untuk menjual) dibandingkan call (hak untuk membeli), yang menunjukkan sentimen pasar yang cenderung bearish.
Untuk Ethereum, $569,42 juta opsi akan expired, melibatkan 219.986 kontrak. Ini merupakan peningkatan signifikan dari 164.591 kontrak minggu lalu. Titik maksimum pain untuk Ethereum ada di $2.300, dengan rasio put-to-call sebesar 1,36, yang semakin memperkuat sentimen pasar yang bearish.
Apa Itu Titik “Maximum Pain”?
Titik “maximum pain” dalam pasar opsi mengacu pada level harga di mana pemegang opsi (baik call maupun put) akan mengalami kerugian finansial terbesar. Pasar cenderung bergerak menuju level ini setelah opsi expired untuk meminimalkan pembayaran kepada pemegang opsi. Misalnya, Bitcoin saat ini diperdagangkan di $103.912, sementara Ethereum di $2.572, keduanya berada di atas harga strike mereka. Hal ini menunjukkan bahwa sentimen pasar lebih cenderung bearish.
Reaksi Pasar terhadap Expired-nya Opsi Bitcoin dan Ethereum
Expired-nya opsi-opsi besar ini sering kali menyebabkan volatilitas yang tinggi dalam jangka pendek, namun dampaknya biasanya hanya bersifat sementara. Setelah opsi expired, pasar cenderung menyesuaikan harga, yang sering kali bergerak mendekati harga strike atau titik maksimum pain. Deribit sendiri mencatat bahwa “skew BTC netral… aksi harga bisa jadi menarik,” yang berarti harga Bitcoin bisa bergerak dinamis dalam beberapa jam mendatang.
Analisis dari Greeks.live mencatat bahwa penolakan Bitcoin dari level $105.000 menunjukkan pasar yang sudah terlalu panas. Mereka juga mengamati bahwa banyak trader mulai mengadopsi strategi yang lebih defensif, dengan memilih untuk menjual posisi mereka daripada mengejar momentum.
“Beberapa trader mengambil keuntungan dari call panjang dan beralih ke posisi yang lebih defensif karena merasa banyak orang sudah terburu-buru masuk,”
Catat para analis.
Pengaruh Data CPI dan PPI AS terhadap Pasar Opsi Kripto
Opsi-opsi yang akan expired ini datang setelah data CPI AS untuk bulan April menunjukkan inflasi yang lebih rendah, yaitu 2,3%, yang merupakan angka terendah sejak Februari 2021. Demikian juga, PPI untuk bulan April turun menjadi 2,4%, lebih rendah dari perkiraan yang sebesar 2,5%. Penurunan inflasi ini menarik perhatian para pelaku pasar, karena bisa mendorong Federal Reserve untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya.
Perubahan sentimen pasar ini, yang dipicu oleh data inflasi yang lebih rendah, diperkirakan akan menguntungkan aset berisiko seperti Bitcoin dan Ethereum. Dengan tekanan inflasi yang berkurang, kemungkinan besar tidak akan ada lagi pengetatan moneter yang agresif, yang membuat pasar lebih menguntungkan bagi investor yang mencari eksposur ke kripto. Peningkatan likuiditas pasar juga dapat meningkatkan premi untuk opsi call, karena trader berusaha memanfaatkan pergerakan harga.
Namun, meskipun ada sentimen positif, pasar kripto mengalami sedikit volatilitas jangka pendek setelah rilis data CPI dan PPI, dengan trader opsi melihat aktivitas yang meningkat dan spread yang lebih ketat. Meskipun volatilitas seperti ini dapat menyebabkan pergerakan harga yang tajam, dampaknya umumnya hanya sementara, dan pasar diperkirakan akan stabil dalam beberapa hari setelah opsi expired.
Baca Juga: Tron Lampaui Ethereum dalam Pasokan USDT
Poin Penting untuk Trader Kripto
- Expirasi Opsi Senilai Lebih dari $3 Miliar: Dengan $3,33 miliar opsi Bitcoin dan Ethereum yang akan expired hari ini, trader bisa mengharapkan volatilitas yang tinggi dalam jangka pendek. Ini bisa menyebabkan pergerakan harga saat pasar menyesuaikan ke harga strike atau titik maksimum pain.
- Sentimen Bearish Mendominasi: Rasio put-to-call yang lebih tinggi untuk Bitcoin dan Ethereum menunjukkan bahwa sentimen pasar cenderung bearish, dengan trader lebih memilih untuk menjual daripada membeli.
- Dampak Data CPI dan PPI AS: Penurunan inflasi yang lebih rendah dari perkiraan memicu spekulasi bahwa Federal Reserve mungkin akan mengurangi suku bunga lebih cepat, yang bisa meningkatkan permintaan untuk aset berisiko seperti kripto.
- Volatilitas Jangka Pendek: Meskipun expirasi opsi besar ini bisa menyebabkan pergerakan harga yang tajam, dampaknya biasanya hanya sementara, dan pasar diperkirakan akan stabil setelahnya.
Para trader kripto perlu berhati-hati dalam menghadapi lingkungan yang volatile ini, dengan terus memperhatikan indikator teknikal dan sentimen pasar untuk membuat keputusan investasi yang bijaksana.
Referensi:
BeInCrypto. Over $3.33 Billion Bitcoin and Ethereum Options Expire Today After US CPI and PPI. Terakhir diakses 19 Mei 2025.
